三月份市场巨幅波动，跌宕起伏，3.16之前产生了股灾式的下跌， 3.16国务院金融委召开了会议对资本市场关心的问题进行了表态，市场才得以企稳反弹。截止三月底，指数全部下跌，沪深300跌-7.84%，上证50 跌-5.91%，中证500跌 -7.71%，港股指数跌-3.15%；消费指数跌-11.88%，医药指数跌-2.01%，值得注意的是沪深300月内最大跌幅为-13.8%，港股指数月内最大跌幅为-20.5%，恒生科技指数月内最大跌幅为-33.3%，几个指数的月内下跌幅度都堪比股灾时期。
本月市场在战争、疫情、美联储加息与对政策的担忧几个因素的共同作用下出现了恐慌式下跌，俄乌战争的突然爆发，引发了全球资本市场的风险偏好下降，尤其对新兴市场的风险偏好。战争引发的一系列制裁又冲击了全球能源资源的供给，加剧了市场对滞胀风险的担忧。奥密克戎在多点爆发，一些地方按下暂停键，加剧大家对疫情冲击经济的担忧。美联储本月正式加息，导致了对高估值资产杀估值的担忧。过去的一些政策出现了目的和效果的偏差尤其是中概股，这一定程度也影响了市场信心。“无论是在美国还是在世界其他地方，金融市场都陷入了混乱。金融危机已经渗透到总体经济中，现在这种渗透变为井喷式爆发。近期，失业率还将上升，商业活动将停滞不前，头条新闻继续是令人害怕的消息。这是巴菲特在2008年全球金融危机以后在《纽约时报》上发表的内容，回顾国内股市也是一样，过去每一轮股灾都伴随着各种各样的问题，经济基本面也都相对比较疲弱，但是无论经过08年、15-16年、18年、20年，每一次都无一例外迎来了复苏，经济也都会解决掉在当时看来难以克服的各种困难重新恢复。从历史每一次来看，虽然无法判断绝对的底部，但是在一个较低区域坚持持有最后都有不错的回报，年初这一次的急速下跌给了决策层充足的应对时间和政策施行时间，在金融委明确对大家关切的资本市场主要事件表态以后，各部门也都在采取行动，现在并不是一个应该随着市场情绪过度恐慌的时候，更适合扎实的对跟踪的企业做好研究，拿好优质企业的低价股权。等到知春鸟报春的那一刻，其实春天已经快过去了。沪深300指数滚动市盈率与历史中位数13.58倍（上市以来）相比，低估非常显著。市净率与历史中位数1.69（上市以来）相比，同样低估显著。考虑到盈利贡献，WIND全A非金融石油石化估值也将会降到了与2005年和2012年相似的水平，处在历史最低位。恒生指数滚动市盈率与历史中位数12.31（上市以来）相比，不只是低估，其估值已经接近2008年的市场底部，基本处于历史上的极端低估位置。与国际市场中其它国家相比较，本轮下跌后，A股目前整体估值同样处于较低的水平上，而港股基本处于全球市场的估值洼地。以当前的估值来看，沪深300为12.3倍左右，而美股标普500指数PETTM为21.7左右，纳斯达克指数为32倍左右。如果与其他同样处于发展中国家的新兴经济体如阿根廷、印度等国家相比较，A股低估的特点则更加明显。市场每隔一段时间就会有一次大级别的调整，过程中的小调整更是多不胜数，我们无法左右市场情绪，更无法回避每一次下跌，但是只要选择的企业本身的业绩足够稳定和优秀，企业业务并不会在下跌中受到实质伤害，这种下跌都是可逆的，企业伴随价值增长，股价也会重新回到更高的位置。过去的每一次股灾都会迎来重新复苏的规律也告诉我们，下跌并不可怕，手里的资产质量才是决定最终收益的关键。等到知春鸟报春的那一刻，其实春天已经快过去了。今年这个年景，让人有点末日感。也许过了30年后回想2022年，那真是美好的一年，是30年来最好的一年，也就释然了。
