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每一年，我们都对A股市场充满期待，期待它伴随着中国经济奋起一路高歌，但现实，却让我们又爱又恨。作为价值投资的实践者，奶酪基金在证券市场历练十载，公司成立也将满三年。一路走来，凭着严谨的投研体系，我们获得合理的收益，面对市场，胜利过，也失败过。无论面对何种市场环境，投资的初心，从不改变。
当指数终归跌破3000点，不少朋友赶紧平仓的平仓，忍着亏损的口袋安心吃瓜。望穿秋水，也不知道什么时候才是真正的底点。
可是，价值投资究竟是什么，是不是千股暴跌，价值投资一定损失惨重？或者说，价值投资的抗风险核心究竟是什么？投资者有时候看不懂私募的价值投资，就如同看不懂A股何时才能触底反弹一般。每位管理人都有自己的价值投资“逻辑”， 最后无非是谁赚多赚少而已？究竟如何区别？很多投资者看私募真的是云里雾里。
千股下跌，狮子的休息
“收益是天给的，风险是自己把握的”。对于奶酪基金来说，这句话几乎刻在每一位投研的心板上。市场何时触底反弹真不可知，但是当股票下跌的时候，我们看见了许多千载难逢的机会。
举个例子，某家电行业公司，我们观望至少2年。该公司无论是现金流、ROE、行业护城河、企业品牌都是奶酪基金的心头好，但是其股价一直高居不下，使我们无法在合理价格内买入。而近期的市场下跌，正好给了投研一个买买买的机会。
不难发现，纵使千股下跌，真正懂得价值投资的管理人，依然是微笑的。产品净值出现的回撤，并不意味着失去盈利能力，市场上的猎物变多了，这是狮子的休息，可以用比较轻松的方式，捕捉目标。
风险这件事，不能够亡羊补牢。
专业的投资团队，思考的并不是如何跟着市场热度赚钱，到了高点位四处寻找接盘者。专业的投资团队，大部分时间，都在思考风险管理，资产配置，避免重仓股票，实时监控，防范系统性风险。
最近，华创证券各营业部市场骨干来到奶酪基金做实地调研，主要对奶酪基金的投资策略，投研团队，选股逻辑，产品管理能力等进行深入尽调。当然，大家也注意到，摆在奶酪基金办公室里随处可见的水晶“”黑天鹅“。
黑天鹅要来的时候，没有人能够躲得过，既然无法躲避，就正面迎战。这种初衷，让我们即便在市场环境温暖如春的日子，也摆几只黑天鹅在眼前，时刻警醒自己，不能亡羊补牢。
坚守价值投资，伯乐知千里马
六月初，股票市场仿佛一头熊市来临，指数一路破3000点，逼近2700点，市场恐慌情绪蔓延，银行和地产领首下跌。不仅如此，放眼全球，恒生指数，纳斯达克指数也是一同领跌。
非常幸运，我们不敢妄称自己是千里马，但的确，我们遇见了伯乐。华创证券对近期市场下跌表示淡定和从容，感谢华创的支持，在对奶酪基金进行深入尽调后，新产品顺利完成了募集。
体现价值投资能力的时机到了，奶酪基金从不会在市场下跌，或者出现回撤时平仓股票，股市跌破3000点，对一些观察许久，且进行过实地调研的股票，正好给了我们买入时机。
我们并不鼓励投资者凭一己之力入市，专业的事交给专业的人。每家私募基金都有自己完善的投资策略、组合、逻辑，私募基金之所以能够应对市场风险，是有整个团队在科学的分析研究每一支股票。奶酪基金希望，通过自己的专业能力和勤奋，或者再有一点运气，能够回馈每一位，信赖奶酪基金的投资者。
新监管环境对私募的投研能力、管理团队、风控管理提出更高要求。而合作机构也对私募提出了更高的要求，行业一直在大浪淘沙，也一直在前仆后继。奶酪基金立足于此。
为客户创造可持续收益
成为中国出色的价值投资基金
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