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导入期的市场增长率较高，需求增长较快，技术变动较大，但此时行业发展方向、竞争格局以及技术上有很大的不确定性 。奶酪基金非常少参与这类不稳定的市场，虽然这个市场具有非常快的成长性，由于市场的竞争格局非常不明朗的情况下，这类型的投资收益风险比是较低的，我们做的不是风险投资，也不想为了一味追求高收益而冒险。
成熟期的行业市场增长率不高，技术上已经成熟，行业特点、行业竞争格局非常清楚和稳定，行业盈利能力下降，新产品和产品的新用途开发更为困难，行业进入壁垒很高。在这个阶段，奶酪基金依然会发现一些通过提高行业渗透率来实现高速增长的，竞争力极强的低估值价值型公司。
成长期的行业市场增长率很高，需求高速增长，技术渐趋定型，产业特点、产业竞争状况及用户特点已比较明朗，市场竞争也有了一定的格局，龙头质优公司能享受行业发展的红利同时充分争取市场的份额。在这个阶段，奶酪基金往往能发现很多很优秀的公司。
衰退期的市场增长率严重下降，会出现行业生产力过剩，替代品增多，产品品种及竞争者数量减少。这个阶段偶尔会存在一些周期反转的机会，即使是这样，奶酪基金也不会参与这个周期的投资。
在一定的安全边际下，以更低或者合理的价格买入优秀的公司，当市场弱有效时给我们提供了大量的机会，市场价格低于公司价值的时候，是我们买入的好时机。当然，随着市场的作用变化和股票价格的变动，价格和价值之间会产生背离，当股票不再具有安全边际的时候，控制风险是首要的，无论多么优秀的公司，我们都会考虑减持甚至是卖出。
对企业更深入的实地调研，从商业模式、行业供需、经营管理、团队管理、产品特点、渠道优势、价格优势等多个维度更好的去了解一个企业。 以企业经营者的思维模式与公司高管深度交流，接触行业一线专家、上下游产业链关键人员。
不依赖卖方的报告，独立的逻辑思维和多维度验证，还原公司财报背后的真实经营状态，不只是简单的指标演算。
更稳健的投资心态：拥有经济周期、产业周期中企业运营的切身经历和情绪体验，排除市场短期情绪干扰，专注企业本质。 更长期的发展心态：长期利益的选择，不赚高风险的钱。
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成为中国出色的价值投资基金
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